軍工企業(yè)改制一直是國企改制中最敏感的地帶，受“保軍保密”政策的影響，一直進展緩慢；此外，長期以來原國防科工委和國資委的雙重監(jiān)管，使得這個神秘領域的改制更凸顯特殊性。
　　盡管如此，當經(jīng)濟轉型的“十二五”規(guī)劃藍圖展開之際，在風起云涌的央企重組熱潮中，“資產(chǎn)重組看央企，央企重組看軍工”的說法已經(jīng)被廣為認可。這意味著，軍工企業(yè)將在這一輪央企重組中扮演急先鋒的角色，央企大佬的重組情況仍然牽動著市場的神經(jīng)。
　　事實上，十大軍工集團從2008年起已陸續(xù)開展重組整合。
　　“中航系”重組一馬當先
　　中航工業(yè)是十大集團當中重組時間最早，重組力度、廣度最大的集團。中航工業(yè)集團于2008年11月開始了大規(guī)模的重組整合，首先將旗下業(yè)務分成中航防務分公司、中航飛機公司、中航通用航空公司等十多個專業(yè)板塊。隨后，中航集團2009年提出用3年時間實現(xiàn)子公司80%的主營業(yè)務和相關資產(chǎn)進入上市公司，基本實現(xiàn)子公司整體上市；到2014年實現(xiàn)集團公司80%以上主營業(yè)務和相關資產(chǎn)進入上市公司，實現(xiàn)中航工業(yè)集團的整體上市。
　　據(jù)了解，一航和二航的合并除了出于研制大飛機的需要外，也與國資委近年來主推的“央企重組，強強聯(lián)合”密切相關。國資委副主任邵寧在“2008軍工資本論壇”上重申,國資委“計劃進一步加大企業(yè)調(diào)整重組力度，推進國有資本有進有退，實現(xiàn)資源的合理配置。到2010年，將央企重組調(diào)整到80~100家,爭取在全國形成30~50家具有較強國際競爭力的大公司大企業(yè)集團。”
　　中航工業(yè)“掌門人”林左鳴訂下的目標是：今后的9年中，集團經(jīng)濟規(guī)模要以每年高于20%的速度遞增，在2017年躍上1萬億元的臺階。
　　“兵器系”重組再提速
　　繼中航工業(yè)之后，中國兵器工業(yè)集團公司是又一個進行大規(guī)模重組的軍工企業(yè)。按照2009年初，兵工集團提出“專業(yè)化、地域化、產(chǎn)研結合”的方針，在2012年前，兵器工業(yè)集團將以子集團重組為主，上市公司重組為輔進行重組。即用3年多的時間，把110多家成員單位重組為30多個專業(yè)化的子集團，其中10多個專業(yè)化子集團要打造成為在國家層面有重要地位、在市場中有重要話語權和影響力的行業(yè)領先者，最終把兵器集團打造成為世界一流的防務集團和我國重要的裝備制造業(yè)與精細化工、特種化工產(chǎn)業(yè)基地。
　　按照這一方針，到目前為止，兵工集團已完成對豫西彈藥集團、山東機器集團、晉西工業(yè)集團（下屬上市公司：晉西車軸）和沈陽東基集團6家子集團的整合。此外，該集團目前已啟動了對特種化工集團（北化股份）、石油化工集團（遼通化工）、夜視集團、導航與控制集團（中兵光電）等公司的重組。
　　對于上市平臺的選擇，兵工集團將以現(xiàn)有上市平臺優(yōu)先為原則。與中航工業(yè)不同，考慮到重組對于市場波動的影響，多數(shù)子集團將奉行“先內(nèi)部重組、后確定上市平臺”策略，從重組成本考慮，將選擇對集團資產(chǎn)注入更有利的平臺，或者從市場上尋找其它更便宜的平臺資源。
　　兵工集團下一步整合的重點就是重型裝備和車輛板塊。特別是車輛資產(chǎn)的整合，主要看點是北奔重汽借殼上市、北方重工集團整體上市、北方夜視集團借殼上市、北化股份增發(fā)注入資產(chǎn)等。兵器工業(yè)集團的重組明年將漸入佳境。
　　“航天系”醞釀大規(guī)模重組
　　為全面構建航天科技工業(yè)新體系，到2015年，航天科技集團總收入達到2500億元。包括宇航系統(tǒng)、導彈武器系統(tǒng)、航天技術應用產(chǎn)業(yè)、航天服務業(yè)等四大主業(yè)。航天科技集團為適應國家軍轉民的產(chǎn)業(yè)潮，正以“五大民用產(chǎn)業(yè)”為新一輪整合的核心。一院、四院、五院、六院、八院以及航天時代公司開展了資產(chǎn)重組工作。以前各分院雖然以研究院的形式組建，但是都有相應的生產(chǎn)企業(yè)，軍品跟民品并沒有分開，現(xiàn)在各院正進行民品分離重組。
　　2010年航天科工集團實現(xiàn)軍品、民品和服務業(yè)比例向1∶2∶1調(diào)整；實現(xiàn)產(chǎn)值、營業(yè)收入、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和人均利潤各翻一番，形成若干個年銷售收入達數(shù)十億元以上的民用產(chǎn)業(yè)標志工程；爭取6個上市公司的凈資產(chǎn)和主營收入各翻一番。改革和調(diào)整的方向是“集團公司總部、4個研究院(事業(yè)部)、4個軍民結合的子集團、6個上市公司、若干個專業(yè)子公司和集團成員單位”。
　　受自身條件的制約，航天科工集團早些年的主要任務集中在提高軍品技術向民品應用的轉化上，隨著近年民品市場高端技術需求的不斷增長以及集團對下游市場的持續(xù)開拓，旗下經(jīng)營性資產(chǎn)的質(zhì)量逐步提升。目前，科工集團的資產(chǎn)經(jīng)營效率在十大軍工集團中名列前茅。在大力推進兼并重組的過程中，正在探索通過現(xiàn)有上市公司平臺進行新一輪產(chǎn)業(yè)整合。
　　此外，航天科技和航天科工集團上市公司資產(chǎn)占集團總資產(chǎn)的比率也只有11%、13%。各軍工集團均擁有大量未注入上市公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。航天科技集團在有關文件中強調(diào)要加快資源重組，建設投融資平臺，提升投融資能力和力度。而航天科工集團成立重大資產(chǎn)重組項目辦公室，資產(chǎn)重組整合步伐加快。
　　盡管當前在重組方面，航天兩大集團較其他軍工集團的動作相對滯后，但兩大集團在2011年重組基礎上將重點推進跨地區(qū)、跨單位的專業(yè)化整合。其中，航天科技集團的軍品跟民品并沒有單獨分開，目前各院正趨向于將民品分離重組。在航天防務、信息產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)三大民品板塊中，航天科工集團將重點支持上市公司發(fā)展信息產(chǎn)業(yè)和裝備制造產(chǎn)業(yè)這兩個軍民結合的業(yè)務板塊。
　　“核工系”追上末班車
　　中國核工業(yè)集團和中國核工業(yè)建設集團這兩大集團因涉及軍工中最敏感的領域，改制也被排到了最后。
　　盡管中國核工業(yè)建設集團的股份制改造方案在2009年4月已經(jīng)出爐，但比該集團稍早進行改制的中國核工業(yè)集團（以下簡稱中核集團），已經(jīng)取得了諸多改制成果。據(jù)了解，自2003年康日新出任集團總經(jīng)理以來，已經(jīng)在企業(yè)改制方面下了不少功夫，包括主輔分離，把全民所有制企業(yè)改成公司制企業(yè)，以及把一些不太好改的按公司法改成獨資企業(yè)。這對于集團跨越式發(fā)展起到了極大的推動作用。
　　中核集團主輔分離改制有“兩個轉變”，一個轉變是企業(yè)要轉變原來的單一國有投資主體，實現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度；另一個轉變是職工要依法變更或解除與企業(yè)的勞動關系，轉變原來的全民職工身份。
　　資料顯示，中核集團實施主輔分離改制以來，截至2007年，共有77戶核地勘單位移交地方實行屬地化管理，33戶資源枯竭鈾礦山及配套企業(yè)完成關閉破產(chǎn)，11戶物貿(mào)企業(yè)完成銷號或調(diào)整，四零四廠、八二一廠實施整體改革脫困，18個成員單位完成企業(yè)辦社會移交工作，20多個項目實施主輔分離、輔業(yè)改制。但是涉及軍口的科研院所等事業(yè)單位的改制目前基本沒動。
　　“電子系”深度整合預期強
　　中國電子科技集團公司(CETC)成立于2002年3月，是經(jīng)國務院批準、在原信息產(chǎn)業(yè)部直屬研究院所和高科技企業(yè)基礎上組建而成的國有大型高科技企業(yè)集團。主要從事國家重要軍民用大型電子信息系統(tǒng)的工程建設，重大裝備、通信與電子設備、軟件和關鍵元器件的研制生產(chǎn)。集團公司所屬研究院所的研究領域覆蓋了電子信息技術的各專業(yè)門類，具備從電子元器件、整機到系統(tǒng)工程的綜合技術創(chuàng)新開發(fā)、系統(tǒng)集成實力。電子科技集團下屬二級成員單位55家，主要是研究所性質(zhì)的單位，下屬的上市公司只有5家，未來可能會推動更多的單位改制、進行資本化運作。
　　眾多分析人士認為，諸多軍工央企集團內(nèi)部、上市公司之外還有大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因而軍工集團借助資本市場的力量實現(xiàn)快速發(fā)展將成為該行業(yè)做大做強的重要途徑，而資產(chǎn)整合則是軍工企業(yè)實現(xiàn)進一步發(fā)展的重要手段。
　　在央企整合中，軍工行業(yè)是最后一塊有待開墾和挖掘的熱土。大力推動軍工企業(yè)整合的背后，是由于我國軍工企業(yè)的發(fā)展空間十分廣闊，且未來幾年軍工集團的收入復合增長率普遍高于預期。隨著軍工行業(yè)重組深入，可以說，“十二五”期間軍工行業(yè)將迎來大發(fā)展的春天。