10月26日晚間，新疆金風科技股份有限公司 （以下簡稱 “金風科技”，02208.HK）發布第三季度報告。2021年1～9月，公司實現營業收入335.50億元，同比下降9.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤30.13億元，同比增長45.61%；基本每股收益0.6888元，呈現 “增利不增收”的態勢。
1～9月，金風科技實現綜合毛利額88.18億元，同比增長37.9%，綜合毛利率26.3%，同比提升9個百分點。
東吳證券分析，毛利率同比上升，主要有兩點原因，一是出貨結構改善，前三季度金風科技大機型3S/4S、6S/8S機型占比39.56%、23.42%，較去年同比提升30.25%、19.28%，大機型毛利率更高，帶來盈利結構改善；二是成本快速下降，陸風退補驅動產業鏈降本，部分零部件采購價格回落，疊加公司增強產品設計技術，實現成本快速下降。
報告顯示，1～9月，金風科技實現對外銷售容量6347.47MW，其中，1.5MW機組銷售容量46.65MW，占比0.73%；2S平臺產品銷售容量2303.00MW，占比36.28%；3S/4S平臺產品銷售容量2511.22MW，占比39.57%；6S/8S平臺產品銷售容量1486.60MW，占比23.42%。
金風科技在手訂單持續提升。截至2021年9月30日，公司外部已簽合同待執行訂單為13344.35MW， 分 別 為 ： 1.5MW 機 組31.50MW，2S平臺產品4351.40MW，3S/4S平臺產品8499.50MW，MSPM（中速永磁產品）318.50MW，6S/8S平臺產品143.45MW；公司外部中標未簽合同訂單為1746.35MW，包括2S平臺產品 349.00MW，3S/4S平臺產品1045.35MW，MSPM（中 速 永 磁 產 品 ）352.00MW； 公 司 在 手 外 部 訂 單 共 計15090.70MW，其中海外訂單量為1874.80MW；此外，公司另有內部訂單1336.50MW。
“截至2021年三季度末，金風科技在手訂單16.3GW，其中，外部訂單合計15.1GW，外部已簽合同待執行的訂單13.3GW，外部中標未簽合同訂單為1.75GW，且外部訂單中仍以3S/4S平臺為主，占比63%，是公司占比最大的平臺產品。MSPM(中速永磁產品)在短時間內獲得市場認可，在手訂單規模超過670MW，占比5%左右。我們認為風機價格短期內下跌空間不大，二三線企業盈利或因此有所下滑，公司通過提升大機型產品占比、規模化生產、去冗余等方式加速降本，后續業績增量可期。”東吳證券分析。
另有分析指出，目前金風科技增利不增收的狀況，也源于1.5MW、2S機型被市場淘汰，銷量下降導致總銷量下滑的影響。伴隨海上風電的高景氣度持續，大風機的銷售容量或將維持在高增長的態勢。
官方資料顯示，金風科技是國內最早進入風力發電設備制造領域的企業之一，經過二十余年發展，公司始終保持國內風機市場市占率第一的行業龍頭地位。公司擁有自主知識產權的1.5MW、2S、3S/4S和6S/8S永磁直驅系列化機組，代表著全球風力發電領域最具前景的技術路線。金風科技在國內風電市場占有率連續十年排名第一，2020年全球風電市場排名第二，已于2007年和2010年分別在深交所和港交所上市。
金風科技擁有風機制造、風電服務、風電場投資與開發三大主營業務以及水務等其他業務。其中，風機制造是公司最主要的收入來源，且該項收入占公司整體營收的比例仍在增加。上半年這三大業務營收分別為128.72億元、16.45億元和27.8億元。除風電場投資與開發業務外，上半年其余兩大業務營收增速均下滑，營收占比達72%的風機制造業務增速下滑達11.63%，但營業利潤方面，由于營業成本同比下降20%，利潤實現了50%的增速。
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