奇安信：海外大單在手盈利能力需提升

發表時間：2023-10-17 14:18

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　　奇安信-U（688561.SH）10月9日發布公告稱，公司正式簽下中國網絡安全出海最大一單，為海外某國政府建設網絡安全指揮系統，簽約額近3億元。有證券機構認為，奇安信中標此海外訂單，可能成為國內網安公司成功走向海外的典范，維持對該公司的“增持”評級。

　　奇安信作為國內網安龍頭，以產品線全，解決方案能力強而著稱，主要向政府、企業客戶提供新一代企業級網絡安全產品和服務。

　　一直以來國內網安市場被投資者詬病為內卷嚴重，面臨利潤率和回款困難的壓力。海外市場競爭環境相對寬松，但對于產品創新能力要求較高。奇安信在海外的競爭優勢能否體現出來，筆者深入該公司半年度財報進行研究分析。

　　報告期內，奇安信實現營業收入24.83億元，同比增長26.15%；歸母凈利潤虧損8.80億元；扣非凈利潤虧損9.79億元，扣非凈利潤與營業收入之比為-39.43%；凈資產收益率為-9.47%，銷售凈利率為-35.64%，可見公司收入雖有較高增長，但盈利能力不佳。

　　從發展能力指標來看，公司成長動能不足，總資產增長率僅為0.92%，低于4.88%的行業平均值；凈資產增長率為-6.66%，低于12.59%的行業平均值，且近兩年皆處于行業平均值以下。運營能力方面，奇安信的總資產周轉率只有0.18，需要2000天才能周轉一次；應收賬款周轉率為0.46，超過782天才能周轉一次。

　　奇安信目前雖有海外合同大單在手，但是在合同實際履行過程中如果受到政策及市場環境、客戶需求變化以及其他不可預測或不可抗力因素的影響，可能會影響合同最終的執行情況。公司還是應在日常經營中不斷提升產品競爭力，改善運營和財務狀況，增強盈利能力。（來源：中國工業報）

編輯：李芊諾

責編：張永杰

審核：陳雪輝

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