IPO募投項目存在兩次延期、前次以簡易程序定增募資項目尚在建設中……安集科技尚有5個項目處于在建狀態，公司又擬發行可轉債募資8.62億元，引發市場關注。近日，安集科技已收到上交所下發的第二輪審核問詢函。上交所重點關注了公司首發募投項目延期的主要原因、前次募集資金使用比例較低的情況下實施本次融資的必要性和合理性、募資是否投向主業等問題。

IPO募投項目兩次延期

安集科技主營業務為關鍵半導體材料的研發和產業化，目前產品包括不同系列的化學機械拋光液、功能性濕電子化學品和電鍍液及添加劑系列產品，主要應用于集成電路制造和先進封裝領域，屬于半導體材料行業。

自2019年7月上市以來，安集科技四年間累計融資7.27億元。其中，公司2019年首次公開發行股票募集資金總額為52032.94萬元，扣除總發行費用4543.75萬元，實際募集資金凈額為47489.19萬元。公司2023年以簡易程序向特定對象發行股票募集資金總額為20713.62萬元，扣除與募集資金相關的發行費用351.71萬元后，募集資金凈額為20361.91萬元。

值得注意的是，安集科技首發募投項目“安集微電子科技（上海）股份有限公司CMP拋光液生產線擴建項目”建設期存在兩次延期的情形，該項目計劃投入募集資金12000萬元，截至2023年6月30日累計使用10497.90萬元。

具體來看，首發募投項目“安集微電子科技（上海）股份有限公司CMP拋光液生產線擴建項目”系擴建CMP拋光液的生產系統和相應的廠務系統，包括購置自動加料系統、預混系統、5噸和10噸的生產系統、自動包裝系統和自控數據采集系統，并對廠房進行隔間改造，引入全新的與生產系統配套的空調、純水、排水、用氣、用電、倉儲裝修和自動運輸系統，原計劃建設期為2年。

該募投項目分別于2021年8月、2023年7月進行兩次延期。根據2023年7月28日公司召開第三屆董事會第四次會議及第三屆監事會第四次會議，審議通過了《關于部分募投項目延期的議案》，將該募投項目達到預定可使用狀態日期延期至2024年7月。

安集科技稱，公司首發募投項目延期的主要原因為前期具體選址的重新論證溝通工作耗費較長時間，項目實施地點亦發生變更，導致項目的總體設計、招標與廠務部分建設晚于預期，且在實施過程中，因全球公共衛生事件反復等不可抗力因素，導致項目的產線設備交貨周期延長，安裝調試進度等受到了一定影響，導致項目建設進度較原計劃有所延長。

除IPO募投項目存在延期情形外，一同被上交所關注的還有公司前次募集資金使用比例較低的情況。截至2023年11月30日，公司前次以簡易程序向特定對象發行股票募集資金后續計劃投入的情況如下：寧波安集化學機械拋光液建設項目計劃完工時間為2025年3月；安集科技上海金橋生產線自動化項目、安集科技上海金橋生產基地分析檢測能力提升項目計劃完工時間均為2026年3月。整體來看，安集科技2023年以簡易程序向特定對象發行股票募集資金的投入比例為34.82%。公司表示，前次募資使用比例相對較低的主要原因系募集資金于2023年3月末到賬，到賬時間較短，相關募投項目計劃投資建設周期為2至3年，即計劃于2025年或2026年完工。

募資是否投向主業被追問

募集說明書（申報稿）顯示，安集科技原計劃發行可轉債募資不超8.80億元，募投項目主要包括上海安集集成電路材料基地項目、上海安集集成電路材料基地自動化信息化建設項目、寧波安集新增2萬噸/年集成電路材料生產項目、安集科技上海金橋生產基地研發設備購置項目及補充流動資金。因扣除公司第三屆董事會第三次會議決議日前六個月至本次發行前新投入和擬投入的財務性投資金額1800萬元，募資總額調整至8.62億元。

對于募投項目，上交所在首輪問詢中連發多問，要求公司結合相關情況說明本次募投項目實施的必要性、合理性和緊迫性，是否存在重復性投入的情形；公司在計劃拓展的新產品、原材料上的人員和技術儲備情況、報告期內的研發投入和進展情況，募投項目實施是否具備技術可行性，預計實現自用或量產銷售的時間，并說明本次募集資金是否主要投向主業等多個問題。

安集科技表示，公司本次募集資金投資項目緊密圍繞主營業務和核心技術開展，其中刻蝕液、電鍍液及添加劑等產品系公司現有量產產品品類橫向拓寬，納米磨料、電子級添加劑系公司向上游關鍵原材料領域縱向延伸，因此屬于投向主業。

據了解，在半導體特別是集成電路制造過程中，晶圓表面狀態及潔凈度是影響晶圓優良率和器件質量與可靠性的最重要因素之一，化學機械拋光（CMP）、濕法清洗、刻蝕、電化學沉積（電鍍）等表面技術起到非常關鍵的作用。安集科技稱，公司始終圍繞液體與固體襯底表面處理和高端化學品配方核心技術并持續專注投入，在集成電路領域化學機械拋光液和部分功能性濕電子化學品領域擁有了供應能力，并在報告期內拓展和強化了電化學沉積領域的技術平臺，產品覆蓋多種電鍍液及添加劑。

同時，公司依靠自主創新，在特定領域實現技術突破。從公司發展戰略來看，本次募投項目擬新增產能的產品品類刻蝕液和電鍍液及添加劑是公司現有量產產品品類的橫向拓寬，在核心技術、生產工藝、上游原料及下游應用等方面與公司現有量產產品品類具有很強的協同性，是公司緊密圍繞液體與固體襯底表面的微觀處理技術和高端化學品配方核心技術，依托現有技術平臺，深化在高端半導體材料領域的業務布局的重要舉措。

不過，安集科技上述回復內容并未打消監管疑慮，在二輪問詢中，上交所進一步要求公司說明募投項目產品刻蝕液與現有業務的關系，是公司現有量產產品品類的橫向拓寬的具體含義，與現有量產產品品類在上游原料、生產工藝、下游應用等方面具有很強的相通性和協同性的具體體現，當前研發及試生產進度，客戶溝通接洽情況，生產及銷售是否存在重大不確定性風險；并結合前述情況說明本次募集資金是否符合主要投向主業的要求等。

主要產品產能利用率不高

首輪問詢回復報告顯示，報告期內（指2020年至2022年及2023年上半年），安集科技化學機械拋光液產品的產能利用率分別僅為42.79%、67.83%、91.60%和64.11%；功能性濕電子化學品的產能利用率分別僅為56.35%、52.84%、52.72%和60.08%。

此次募投項目中，公司募投產品規劃產能包括8000噸刻蝕液、3400噸電鍍液及添加劑、10000噸刻蝕后清洗液和5000噸拋光后清洗液，主要應用于集成電路制造和先進封裝領域。

在公司主要產品整體產能利用率不高的情況下，安集科技募資擴產后新增產能消化問題也引起了上交所的重點關注。上交所要求公司結合當前半導體行業發展周期、本次募投項目下游主要客戶需求變化情況和產能缺口、市場競爭格局和公司產品競爭優劣勢、報告期內產能利用率、在手訂單和客戶驗證進展情況以及前次募投項目實施進展，說明本次募投項目產能規劃合理性等。

“報告期內，公司主要產品產能利用率整體不高的主要原因包括：公司每一產品品類根據特定的客戶工藝需求進一步細分為多個產品規格，為避免交叉污染及對公司產品質量的穩定性造成不利影響，公司通常安排單一生產線專用于同一細分產品的生產，做到‘專線專用’以保證產品質量，某一規格產品對應的生產線產能利用率較低會導致所屬產品品類產能利用率較低。保持充裕的產能是客戶的要求，也是公司獲取客戶信任并最終獲得訂單的重要條件。”安集科技表示。

在募投項目產能消化措施方面，安集科技稱，本次募投產品市場規模較大，而公司規劃產能相對于整體市場需求量而言具有良好的消化空間，且考慮了研發周期、建設期和達產期等。綜合來看，公司已針對本次募投項目的實施準備了必要的產能消化措施，本次募投產品具有良好的產能消化基礎。