近日，中手游發布2023年業績公告。2023年，公司取得收益26.06億元，同比減少4%；毛利9.43億元，同比下滑15.17%，毛利率降至36.2%；年內虧損收窄至3804.1萬元；經調整凈溢利為537.9萬元，而上年同期虧損了1.96億元。

來源：中手游公告

針對收入下滑，中手游在公告中解釋稱：一方面，公司推出的手游《奧特曼：集結》和《吞噬星空：黎明》反響平平，未能取得較好的收入；另一方面，自主研發及發行的手游《全明星激斗》后勁不足，未能持續帶來高額的海外收入。此外，由于新游戲《斗羅大陸：史萊克學院》及《新仙劍奇俠傳之揮劍問情》延遲上線，也對公司收入產生了不利影響。

游戲開發收入下滑超50%

資料顯示，作為全球化IP游戲運營商，中手游主要從事游戲發行、游戲開發及知識產權授權等業務。

來源：中手游公告

2023年，中手游游戲發行業務獲得收益21.34億元，同比增長0.9%，占總收入的比例81.9%；游戲開發收益為2.15億元，同比下滑52.5%，占總收入的比例為8.3%。

與上述兩項業務表現不同，中手游2023年知識產權授權收益為2.57億元，同比增長74.7%，占收入的比例為9.8%，首次超過了游戲開發業務的占比。

公告顯示，知識產權授權收益主要來源于公司《仙劍奇俠傳》IP及《仙劍世界》游戲相關的授權合作業務。目前，中手游已布局了《仙劍奇俠傳》IP的全產業鏈業務，涵蓋游戲、影視、動漫、內容文學、音樂、衍生品及實景娛樂等領域，并將打造仙劍IP宇宙。

截至2023年末，中手游IP儲備包括60個授權IP及68個自有IP，共計128個。此外，公司在線運營的IP游戲達26個，通過IP游戲產生的收益17億元。中手游表示，公司將打造極具競爭力的IP游戲生態體系，除擁有自有IP之外，還從第三方獲得大量獲授權的精選IP，通過將其打造成IP游戲提供給用戶。

來源：中手游公告

業內人士分析認為，盡管IP眾多，但中手游最成熟的IP就是關于《仙劍奇俠傳》的，這也導致放大IP價值的同時會持續透支IP效應。未來，如果公司不能通過其他游戲項目培育新的IP，將對知識產權授權收益產生不利影響。

持續加碼小游戲業務

虧損的中手游，也在尋找新的業務增長點。2023年，公司布局小游戲版塊，并推出《九州仙劍傳》和《全民槍神：邊境王者》等多款小游戲產品，實現收入超過6億元。

由于看好小游戲發展前景，公司在2024年將持續加碼該板塊，并有《鄉村愛情之經營人生》、《新仙劍揮劍問情》和《火影忍者：木葉高手》等超過10款小游戲上線。

得益于小游戲業務，中手游拓展了輕度游戲玩家的數量，新增注冊用戶及累計注冊用戶規模均有所提升。2023年，公司新增加注冊用戶約9287萬人。截至去年末，公司累計注冊用戶達到7.04億人。

值得注意的是，中手游的平均每月活躍用戶同比提升9.88%至1705.7萬元，平均每月付費用戶同比增長5.78%至118.9萬人，但兩者均不及2021年的1906.3萬人和143.9萬人。此外，每付費用戶平均收益(ARPPU)在2021-2023年持續下滑，分別為229.2元、201.2元和182.6元。

來源：中手游公告

上述業內人士指出，雖然2023年游戲市場有所復蘇，但不少公司的業績增速仍低于預期，且游戲用戶整體付費意愿也較低。若付費意愿持續回落，勢必會影響游戲運營的相關收入。