截至2024年3月31日，全國(guó)共有345家網(wǎng)約車平臺(tái)公司取得網(wǎng)約車平臺(tái)經(jīng)營(yíng)許可，同比增加38家；各地共發(fā)放網(wǎng)約車駕駛員證679.1萬(wàn)本、車輛運(yùn)輸證284.7萬(wàn)本，同比分別增長(zhǎng)29.9%和26.5%。

3月，扎根粵港澳大灣區(qū)的如祺出行向港交所遞交招股書(shū)；4月，嘀嗒出行和曹操出行也先后向港股IPO發(fā)起沖刺。今年以來(lái)，隨著多家網(wǎng)約車平臺(tái)赴港IPO，網(wǎng)約車市場(chǎng)格局正在醞釀新變化。

據(jù)曹操出行招股書(shū)介紹，2023年，中國(guó)出行市場(chǎng)規(guī)模約為7.5萬(wàn)億元，其中共享出行服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模為2821億元，滲透率為3.8%。到2028年，共享出行服務(wù)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至7513億元，自2024年起的年復(fù)合增長(zhǎng)率為20.6%，共享出行服務(wù)滲透率預(yù)計(jì)將提高至7.3%。

市場(chǎng)規(guī)模的快速增長(zhǎng)無(wú)疑將吸引更多資本關(guān)注。上海證券報(bào)記者從三家出行平臺(tái)的招股書(shū)中發(fā)現(xiàn)，選擇此時(shí)沖擊上市一方面得益于網(wǎng)約車市場(chǎng)的加速回暖，另一方面也希望在行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下尋求業(yè)務(wù)模式新突破。

營(yíng)收大幅增長(zhǎng)“燒錢”痛點(diǎn)難消

2023年，網(wǎng)約車市場(chǎng)加速回暖。據(jù)網(wǎng)約車監(jiān)管信息交互系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，截至2024年3月31日，全國(guó)共有345家網(wǎng)約車平臺(tái)公司取得網(wǎng)約車平臺(tái)經(jīng)營(yíng)許可，同比增加38家；各地共發(fā)放網(wǎng)約車駕駛員證679.1萬(wàn)本、車輛運(yùn)輸證284.7萬(wàn)本，同比分別增長(zhǎng)29.9%和26.5%。

作為行業(yè)絕對(duì)龍頭，滴滴出行也在2023年首次實(shí)現(xiàn)年度盈利。2023年?duì)I收1924億元，同比增長(zhǎng)36.6%，全年凈利潤(rùn)為5.4億元。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2023年，按GTV（總交易額）計(jì)算，滴滴占據(jù)了網(wǎng)約車市場(chǎng)75.5%的份額，而前五大參與者共占90.6%的市場(chǎng)份額。

具體從3家赴港IPO企業(yè)來(lái)看：曹操出行2023年?duì)I收為106.7億元，同比增長(zhǎng)39.8%，毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正；嘀嗒出行2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.15億元，同比增長(zhǎng)43.2%；如祺出行2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.61億元，同比增長(zhǎng)57.9%。營(yíng)收數(shù)據(jù)方面，三家網(wǎng)約車平臺(tái)在2023年均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

雖然營(yíng)收增長(zhǎng)，虧損卻一直持續(xù)。曹操出行招股書(shū)顯示，2021至2023年，公司凈利潤(rùn)分別為-30.07億元、-20.07億元和-19.81億元，合計(jì)虧損達(dá)到69.95億元，經(jīng)調(diào)整后凈虧損為55.76億元。而同樣沖擊港股IPO的如祺出行，據(jù)招股書(shū)顯示，三年報(bào)告期內(nèi)累計(jì)虧損達(dá)到了20億元。

事實(shí)上，為了爭(zhēng)奪司機(jī)和用戶訂單，平臺(tái)往往會(huì)“燒錢”制定補(bǔ)貼政策，導(dǎo)致盈利難成為網(wǎng)約車行業(yè)持續(xù)的痛點(diǎn)，這也是出行企業(yè)尋覓登陸資本市場(chǎng)的重要原因。

據(jù)招股書(shū)顯示，2023年，曹操出行司機(jī)收入及補(bǔ)貼支出為81.46億元，占據(jù)了營(yíng)收的76.3%。而如祺出行也表示，虧損主要是因?yàn)闃I(yè)務(wù)發(fā)展初期擴(kuò)大地理覆蓋范圍及獲取新用戶而產(chǎn)生高昂收入成本。

同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇新模式亟待突破

除了致力于解決“燒錢”痛點(diǎn)，在行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇、運(yùn)力逐漸飽和的背景下，出行企業(yè)也希望借力資本在業(yè)務(wù)模式上尋找新的突破口。

在招股書(shū)中，曹操出行分析了共享出行行業(yè)“根深蒂固”的三大挑戰(zhàn)：一是用戶用車成本高且用戶體驗(yàn)差；二是司機(jī)工作負(fù)擔(dān)重但收入低；三是出行平臺(tái)難以有效優(yōu)化運(yùn)營(yíng)成本導(dǎo)致難以盈利。

據(jù)介紹，2022年，曹操出行開(kāi)始部署定制車以提供專車服務(wù)，截至2023年12月31日，公司在24個(gè)城市擁有一支約31000輛車的車隊(duì)，為中國(guó)同行業(yè)規(guī)模最大的定制車車隊(duì)。針對(duì)提升用戶體驗(yàn)，改善舒適度，提高服務(wù)質(zhì)量，曹操出行在招股書(shū)中表示，募資金額將在未來(lái)三年內(nèi)用于提升并推出定制車，用于改進(jìn)公司的車服解決方案及改善公司的服務(wù)質(zhì)量等。

資料顯示，作為國(guó)內(nèi)最早布局Robotaxi的出行平臺(tái)之一，如祺出行近兩年正加速Robotaxi及自動(dòng)駕駛技術(shù)商業(yè)化落地。2023年6月，如祺出行與小馬智行及深圳市前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)管理局達(dá)成合作，在深圳前海合作區(qū)開(kāi)展自動(dòng)駕駛商業(yè)化試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)。

如祺出行在招股書(shū)中稱，與小馬智行的合作為如祺出行在自動(dòng)駕駛出行服務(wù)商業(yè)化初期的探索提供前沿技術(shù)。本次上市募集的資金預(yù)計(jì)用于自動(dòng)駕駛及Robotaxi運(yùn)營(yíng)服務(wù)開(kāi)發(fā)活動(dòng)；出行服務(wù)產(chǎn)品升級(jí)及運(yùn)營(yíng)效率提升；擴(kuò)大用戶群、提高市場(chǎng)份額；投資、收購(gòu)以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等。

與其他兩家平臺(tái)相比，以順風(fēng)車業(yè)務(wù)為主的嘀嗒出行業(yè)務(wù)較為單一。公司在招股書(shū)中表示，本次沖刺港交所上市，計(jì)劃將募集所得金額用于擴(kuò)大公司的用戶群，并加強(qiáng)營(yíng)銷和促銷活動(dòng)；提升技術(shù)能力及升級(jí)安全機(jī)制；增強(qiáng)變現(xiàn)能力；運(yùn)營(yíng)資本及其他一般企業(yè)用途等。

網(wǎng)約車作為人們出行的重要方式之一，已經(jīng)成為很多人生活中不可或缺的一部分。作為保運(yùn)轉(zhuǎn)和穩(wěn)就業(yè)的重要一環(huán)，如何管理用戶信息和保障數(shù)據(jù)安全、控制運(yùn)營(yíng)成本以及在新能源汽車、自動(dòng)駕駛技術(shù)等發(fā)展下與自身資金狀況的平衡等問(wèn)題，也將成為網(wǎng)約車平臺(tái)IPO面臨的共同挑戰(zhàn)。