2024年8月21日，隨著上市寶鐘的敲響，國科天成科技股份有限公司(股票簡稱：國科天成，股票代碼：301571)正式在深圳證券交易所創業板掛牌交易。作為中國光電領域的領導者，此次上市對于國科天成而言，不僅標志著一個階段性的成功，更預示著一個嶄新的開始。

國科天成是一家擁有武器裝備科研生產單位二級保密資格、武器裝備科研生產許可證書、裝備承制單位注冊證書、武器裝備質量體系認證證書等軍工業務資質，主要從事紅外熱成像等光電領域的研發、生產、銷售與服務業務的高新技術企業。

光電業務為國科天成的主要業務，主要定位于產業鏈中游，下游客戶以軍工配套企業、民用整機或系統制造商為主。2022年至2023年，公司光電業務收入占比為85.6%和87.46%，光電業務收入增速分別為46.50%、43.45%，保持高速增長趨勢。

伴隨政策、產業、技術的多輪驅動，我國紅外熱成像技術迎來了前所未有的發展機遇。

政策端，工信部在2019年9月出臺《關于促進制造業產品和服務質量提升的實施意見》，提出“推動信息技術產業邁向中高端。支持集成電路、信息光電子、智能傳感器、印刷及柔性顯示創新中心建設，加強關鍵共性技術攻關，積極推進創新成果的商品化、產業化”;產業端，紅外熱像技術在軍用和民用市場的應用場景更為豐富，軍用領域，隨著我國在國防上的持續投入以及產品的持續進步，紅外熱成像發展潛力巨大，民用領域，隨著紅外熱成像產品性價比的進一步提升，紅外產品有望在汽車輔助駕駛、戶外探險等居民消費級市場進一步普及，市場規模預計將不斷擴大;技術端，目前國內紅外熱成像行業已經初步掌握了從探測器、成像機芯到光電系統等產品的全產業鏈生產能力，成功實現光電成像核心部件的國產替代。

在政策引領、產業發展、技術升級及自主替代的多重要求下，紅外熱成像技術的未來想象空間和市場潛力都巨大，在這一宏觀背景下，在這一領域已積累深厚先發優勢的國科天成有望迎來快速發展的黃金期。

深耕紅外領域，產業鏈逐步延伸完善

國科天成自成立以來，一直深耕紅外熱成像等光電領域的研發、生產、銷售與服務，構建了以紅外圖像處理技術、成像電路設計技術和共光路技術為核心的技術體系，近年來，公司業績穩健增長，盈利能力顯著提升。

招股書顯示，2021年至2023年，公司分別實現營業收入3.28億元、5.30億元和7.02億元，復合增長率達46.31%，歸母凈利潤分別為0.75億元、0.97億元和1.27億元，復合增長率達30.36%。2024年上半年，公司實現了營業收入3.77億元，同比增長38.83%;歸母凈利潤0.57億元，同比增長42.43%。

在立足紅外產業鏈中游的同時，公司持續向上游核心器件領域拓展并取得多項重大進展，部分產品已經或即將進入商業化階段。

在制冷紅外領域，公司已于2023年成功研制出T2SL制冷型探測器并開始自建立線，成為國內極少掌握該項技術的紅外企業之一，T2SL探測器是目前紅外行業最前沿的探測器技術之一;在非制冷紅外領域，公司已于2023年研制出一款高性價比的非制冷型探測器;在精密光學領域，公司使用自有資金為子公司天桴光電投資建設了一條精密光學加工線，具備了鏡片精密加工能力并設計開發了多款鏡頭產品。

在發展光電業務的同時，公司還開展了衛星遙感數據應用、信息系統開發服務、衛星導航接收機研制等其他業務，使得公司產業鏈條進一步完善，產品矩陣進一步豐富，服務能力進一步提升，使得公司的市場競爭力和綜合盈利能力有了更堅實的保障。

依托自身在紅外圖像處理、成像電路設計、可見光與紅外光共光路等領域的技術優勢，重點發展以制冷紅外為核心的紅外產品業務，公司不斷積累下游客戶資源和提高市場知名度，進而帶動零部件銷售和光電研制業務，同時持續向上游核心器件領域拓展，不斷完善產業鏈布局，使得公司的成本控制能力和盈利能力將進一步提升。

此外，公司光電業務聚焦于產業鏈中游并向上游核心器件領域持續拓展這一發展路徑，能夠減少與下游國有軍工集團、整機或系統廠商在終端市場的競爭，降低市場推廣投入，從而更加專注于紅外圖像處理等核心技術能力的提升。

注重研發創新，研發實力雄厚

作為一家以技術立身的企業，國科天成高度重視研發投入，建立了完善的研發流程，具備持續的研發投入能力。圍繞光電產業中游的定位，公司建立了以紅外圖像處理、成像電路設計、可見光與紅外線的共光路技術為核心的技術體系，是國內少數具備1280×1024分辨率制冷型機芯及整機研制生產能力的企業之一。

報告期內，公司研發費用穩定增長，分別為2,064.73萬元、2,911.10萬元和4,972.58萬元，累計研發投入9,948.41萬元，研發費用率分別為6.30%、5.50%和7.09%。

在研發團隊建設上，公司現已形成以賀明博士和朱帆博士為核心的光電業務研發團隊，集結了一批具有軍工院所背景、較強的研發實力和豐富的研發經驗技術人才和各方面的技術力量，能夠準確把握市場技術的發展趨勢，開展前沿性研發。與此同時，公司堅持內部人才培養和外部人才引進并行，并通過提供有競爭力的薪酬待遇、建立科學合理的人才培養和晉升制度穩定團隊，增強公司技術人員儲備，為項目建設提供穩定的人才和技術儲備保障。

在研發方向上，公司堅持以市場和客戶需求為導向，根據業務特點構建起機動靈活的研發機構體系，并建立了健全的研發流程和研發機制，密切跟蹤行業新技術及產品變化趨勢，致力提升公司技術研究與產品量產落地之間的技術轉換效率。

截至目前，公司已取得38項發明專利、14項實用新型專利、22項外觀專利和35項計算機軟件著作權，曾獲得過北京市科學技術委員會重大專項支持、中科院科技成果技術轉化特等獎、科技部國家重點研發計劃項目支持，并先后被認定為北京市專精特新中小企業、北京市專精特新小巨人企業和國家級專精特新小巨人企業。

未來公司將繼續以光電業務作為公司發展的核心方向，持續在該領域進行技術儲備和技術創新。

公司亮點

1、據招股書顯示，公司光電產品研發及產業化建設項目完成后預計將形成年產100臺中波制冷熱像儀、3,500臺非制冷紅外熱像儀、80,000個非制冷紅外機芯模組的生產能力，提升產品性能，增強產品市場競爭力，擴大產品產能，滿足下游市場需求，提高公司在非制冷紅外領域的競爭能力和市場份額。

超精密光學加工中心建設項目建設后，公司將具備16,000片/年的高端光學鏡片生產加工能力，能夠有效拓展產業鏈條，豐富產品種類，擴寬自身在高端光學鏡片的市場空間。

2、公司在發展初期建立了以InSb探測器技術路線為特色的制冷紅外產品體系，相較于國內多數競爭對手主要選用的MCT探測器，InSb探測器具有盲元率低、穩定性高等特點，加之公司在2023年自主研制出了下一代銻化物探測器即T2SL探測器，在國內市場的差異化競爭優勢進一步擴大。

3、在客戶服務能力方面，公司注重模式創新，既能為客戶提供標準化程度較高的機芯、整機、電路模塊等核心產品，便于客戶簡化開發周期和系統集成，還能通過零部件銷售業務和光電研制業務滿足客戶的自主開發需求，為客戶提供一站式的產品及服務，進一步提升自身在市場的競爭能力。

4、紅外熱像產業市場前景廣闊，根據MaxtechInternational預測，2023年全球民用紅外熱成像市場規模將達到74.65億美元，2020年—2023年復合增長率約為10.05%，目前我國的紅外熱像儀市場還處于發展期，與國外成熟市場相比還有很大的增長潛力，公司作為行業領先企業先發優勢明顯。（林源）