2024年10月，從業者信心有所恢復，終端行業需求修復，企業存貨周轉率提高，生產熱度持續回暖，帶動石油和化工行業景氣指數環比上升2.27個百分點，至100.13。

2024年10月，國家已出臺的政策效果開始顯現，終端需求有效修復，生產熱度持續向好，存貨周轉率明顯提升，石油與化工行業景氣指數止跌回升，達到100.13。從分指數看，原油價格波動加速，尤其是10月中下旬的快速下跌對油氣開采企業的利潤影響頗大，石油和天然氣開采業景氣指數微降。燃料加工業，10月上旬因居民出行需求增加，中下旬由于基建及戶外施工項目開工增多，對燃料需求保持高位，景氣指數回升至偏熱區間。原油價格雖波動較大，但化學原料和化學制品制造業產品價格跌幅較小，企業利潤有所改善，加之終端需求回暖促使存貨周轉率提高，推動行業景氣指數上升。10月，汽車、家電、房地產等行業均呈現不同程度復蘇，帶動橡膠、塑料及其他聚合物制品制造業生產熱度與存貨周轉率同步提升，景氣指數大幅回暖。

國際方面，以色列和伊朗之間的地緣沖突升級導致國際油價先漲后跌，油價的波動給石油和化工行業從業者的經營心態以及成本控制帶來一定的影響。

房地產市場及消費回暖，終端需求將有效改善

10月31日，克而瑞地產研究中心發布的數據顯示，10月TOP100房企實現銷售操盤金額4354.9億元，環比增長73%，業績規模達到年內次高；同時10月的銷售操盤金額首次實現年內同比正增長，為7.1%。自9月底以來，國家“一攬子”增量政策使房地產市場回暖向好，多地取消限售、限購政策，同時積極加大房貸相關的資金支持力度，房地產銷售在新房供應減少的背景下逆勢而上。隨著房地產銷售的好轉，與其相關的建材、家電等行業的需求將回暖，終端企業對大宗原材料的需求也將恢復，帶動橡膠、塑料及其他聚合物制品制造業的景氣指數出現較大幅度回暖，石油和化工行業景氣指數回升。從短期看，房地產銷售回穩態勢有望延續，從長期看，隨著城中村和危房改造項目的推進，將帶動房地產市場的回暖，進而從需求側為石油和化工行業的景氣度提供支撐。

原油風險加劇，波動速度加快

10月，原油價格先揚后抑。地緣政治局勢的變化與基本面因素的交織是油價振蕩的原因。從地緣政治來看，10月初以色列與伊朗之間的緊張關系升級，沖突加劇推高了原油價格。然而，以色列在軍事行動中避開了重要石油設施，市場對于供應中斷的擔憂緩解，油價隨之下跌。

供應端，OPEC+盡管決定推遲10月的增產計劃，但預計未來其成員國可能會逐步退出減產協議，并且美國國內原油產量持續增長也增加了原油供給的壓力。需求端，北半球逐步進入冬季，10月和11月是原油消費淡季，12月份取暖需求有提升但不及夏季需求，原油供需關系趨于寬松，給國際油價持續上行帶來阻礙。

展望未來，地區沖突雖然仍存在升級的可能，但如果沖突未對原油供應造成實質性影響，則油價很難出現明顯上漲。此外，即將公布的美國總統選舉結果將加速原油市場的價格波動，給石油和化工行業利潤帶來較大影響。

原油基本面擾動持續，油價波動風險增加

9月國際原油價格延續8月以來的寬幅振蕩下行走勢。9月初由于利比亞石油供應中斷，OPEC+成員國計劃從10月起增加產量的消息開始發酵，隨后OPEC、IEA等下調原油需求量，使得市場對未來原油供應過剩的預期增強，導致國際油價下跌。9月中旬，颶風“弗朗辛”短暫影響原油供應，疊加美聯儲降息的影響，油價小幅回升。9月下旬，利比亞石油供應危機有望緩解，市場對原油供應增加的預期增強，帶動原油價格再度下跌，對石油和化工行業景氣指數的支撐有所減弱。

石油和化工行業景氣展望

10月初，資本市場延續了9月底以來的向好態勢，企業的融資信心和經營信心均有好轉，進入中下旬后，政策支持力度進一步加強，終端需求階段性回暖，帶動石油和化工行業生產熱度提高以及存貨周轉率加快，石油和化工行業景氣指數回暖。11月，以房地產為代表的終端行業或持續良好態勢，企業生產和存貨周轉率保持在相對較好水平，但是需要關注企業的利潤能否得到有效修復。宏觀方面需持續關注美國大選結果以及美聯儲降息對大宗商品市場的影響。整體來看，11月石油和化工行業景氣指數將維持穩定。