泡面“巨頭”康師傅，又賺錢了。

3月24日，康師傅控股發布2024年業績公告。數據顯示，康師傅2024年總營收806.5億，同比增長0.3%。其中方便面業務營收284.1億，同比下降1.3%；毛利率同比提高1.6個百分點至28.6%，毛利達到81.4億。

值得注意的是，盡管康師傅方便面營收小幅下降，但毛利連續兩年實現了增長。

放在更大的行業背景來看，如今中國的方便面行業已經經歷了“外賣大戰”的沖擊，需求量基本穩定。根據世界方便面協會統計，2023年，中國方便面的需求量達到422億份，和2011年基本一致。方便面龍頭的市場份額也相對集中、穩定。

這意味著，康師傅方便面“毛利提升”的現象背后，并不是像早期單純依賴銷量進行擴張，而是通過收入端和成本端的協同作用，使盈利能力變強。

我們想結合財報和康師傅的動作來看看，康師傅做對了什么？

通過升級大單品、擴充產品序列，實現盈利

從收入端來看，康師傅方便面毛利的提升，首先離不開產品結構的優化。

從康師傅方便面近幾年推出的產品系列來看，它已經迭代出一套清晰的產品策略——一方面兼顧口味、便捷和價格，不改“國民口糧”的底色；一方面積極優化產品結構，推出更多高端化產品。

事實上，方便面行業大盤見頂是事實，但高端化仍是重要的發展趨勢和突圍機會。觀研報告網的數據顯示，2016年至2020年，中高端方便面的復合增長率達到17.1%，遠高于低端產品的4.0%。

在這個大背景下，康師傅選擇“慢即是快”的步伐，推出了更多高端產品線，如“御品盛宴”“干面薈”等，用產品結構優化實現了盈利，創造了更可觀的利潤空間。

也正是得益于產品線的擴充，目前康師傅已經形成一套“多口味、多規格、多價格帶”的優質產品組合，用大而全的產品序列，做好穿越周期的儲備。

此外，康師傅方便面在口味上也不斷創新。一方面鞏固、升級甚至“回歸”經典口味大單品，另一方面培育戰略新品——不僅推出地域特色風味，還在產品形態、消費場景等方面進行拓展，來滿足消費者多元化、個性化的需求，給企業帶來新的增長點。

比如2024年推出的鮮Q面，是非油炸賽道新品，有領先行業的創新工藝，讓面條有“宛如現煮”的口感，同時也滿足了健康需求，成為年輕人新寵。在社交媒體，不少消費者對鮮Q面的口感有所青睞，認為“這款面條口感軟糯Q彈又筋道，正中下懷”。

圖源：小紅書

速達面館系列則用“大肉塊”“濃醇高湯”“自熱”等特點，聚焦于戶外的食飲場景。干面薈系列薈聚地域特色，2024年拿下多個獎項，如食品大會“中國方便食品行業創新產品”獎、入選2024年第十五屆上海特色旅游食品。

過去，方便面行業作為一門剛需高頻的生意，容易受消費市場周期的影響，比如在經濟低迷時，平價方便面會呈現“逆周期”特性。

如今，消費者對健康、品質的追求，重構了需求邏輯，稀釋了周期影響，行業整體也因為高端化和低價走量的結構分化，不完全受單一周期驅動。

再加上當下方便面消費市場已趨向飽和，從賣方市場轉向買方市場，企業要做的不再是快速占領市場，而是用不斷創新的產品線，來滿足市場多變的需求，獲得消費者更大的認可與尊重，從而獲得消費。

從結果來看，近半年康師傅方便面在抖音產品銷量TOP10排名中，屬于高端面產品線的“御品盛宴”“干面薈”占了7席，進一步印證了康師傅產品結構優化的效果。

在社交平臺，康師傅高端面也受到了消費者的好評。

不少年輕人提到，御品盛宴“有大口吃肉的含金量”，小龍蝦拌面成為“學生黨私藏的泡面王者，夜宵良配”，乃至于有人覺得，“康師傅的用料，實現了小時候的夢想”。

品質提升，構建抵御風險的“護城河”

高端系列產品背后，離不開更高的產品力與供應鏈作支撐。

通常情況下，高品質的產品，可以支撐產品獲得合理的溢價，輔以供應鏈的整合，夯實成本的護城河，二者形成的“剪刀差”，最終可以兌現為利潤的增長。

回看這兩年，康師傅一直加大研發投入，努力提升產品品質，成為全國首個應用航天專利的方便面企業。

它應用航天溫控專利技術，FD凍干技術和RP鎖鮮技術等，達到“航天品質”，既提升面餅口感，又鎖住新鮮和營養成分，還原現煮風味，給消費者帶來“烹飪方式和消費體驗”的新想象。

值得注意的是，品質的優化往往伴隨著供應鏈的升級，但這不一定意味著成本的上漲。作為行業龍頭，康師傅通過供應鏈的優化管理，提高了企業的生產效率，進而降低了生產成本。

康師傅先后在河北省康保縣區、陜西神木、新疆喀什建立蔬菜基地，利用技術和規模優勢，打造“企業+基地+農戶”的產業鏈模式，通過整合上下游供應鏈，實現了成本管控。

此外，康師傅還加大了對數字化建設的投入，通過數字化供應鏈系統，構建從供應商到生產的協同閉環，通過綜合考慮季節銷售曲線、新品預測、動態庫存變化等因素，從而成功優化庫存周轉，優化成本。

在品質升級的先發優勢與和供應鏈的長期投入，換來了康師傅堅實的護城河。

所以我們也可以理解為，比起用過度促銷的方法來換銷量，康師傅選擇了扎根產品研究和升級，用短期營收的讓步、換長線盈利的布局。

渠道布局加深護城河，強化經營韌性

除了產品和供應鏈，渠道也是快消品牌的一大命脈。當高毛利的渠道營收占比提升，也能驅動整體毛利增長。

康師傅早期的“發家史”，繞不開覆蓋全國的渠道優勢。如今，康師傅不僅持續深耕線下渠道，還積極拓展新興渠道。

舉個例子，相較于同行，康師傅將線下渠道延伸到鄉村小賣部，鋪設食雜店、小超市等近場小業態，并且“往高爬”，進駐到景區的山頂商店。

根據Foodaily每日食品的報道，在景區低海拔的地方，游客可以買到各種品牌的方便面，但是等登上山頂，就只能看到康師傅了。在小紅書，甚至有消費者把老君山上吃泡面，當作社交談資。

圖源：小紅書

除此以外，一些新興渠道的開拓，如零食店、倉儲式超市，也在康師傅“籌謀”的范疇內。

2024年，在倉儲式會員店Costco，康師傅上新了全新高端品牌良食煮藝原湯面系列的黑松露厚切叉燒豚骨拉面，讓年輕人嘗新，也滿足了新一代消費者愛逛會員超市、買獨特商品的購物習慣。

每一個線下渠道的布點，都意味著康師傅進一步擴大了市場覆蓋面，提高了產品的可及性，為長遠的營收和盈利發展蓄力。

不過，盡管線下渠道是大頭，線上渠道仍然是方便面行業的一場關鍵戰役。

近兩年，康師傅在線上渠道的發力，已經開始見效，也換來了實際的銷售轉化。

根據魔鏡洞察和飛瓜·抖音版數據，近一年，康師傅在淘寶天貓的累計銷售額達到8.3億，排名第一；而在近一年抖音方便面品類的銷售額月榜上，康師傅在近兩月的排名也有所提升，躍升至第一名。

結合線上和線下，康師傅已經構建起全渠道競爭優勢，進一步強化經營韌性。

當康師傅擁有更強的渠道資源調度能力，就有更強的抗擊打能力和創新空間，更可能在變化波動中勝出。

拉長視角去看，所有想要穿越周期的品牌，往往要經歷三個過程：一是新品的產品創新，二是渠道的銷售接應，三是大眾接納新品之后的共識迭代，從而完成行業的整體進化和更新。

一個擁有較長發展歷史的傳統品牌，常常會被擔憂“大船難掉頭”。

但是，基于多年的技術沉淀、成熟的基礎設施、以及廣泛的銷售渠道，傳統品牌的發展后勁，很可能比想象中更快。

從這次的財報來看，康師傅這樣的巨頭正在“守正出奇”，用產品創新穩固底盤，用渠道鋪設抵御市場波動，讓企業有穿越周期的定力，在“長期主義”的航線之中，平穩前行。

而這，并非在朝夕之間就能做到。畢竟，在商業長跑中，企業需要的不僅僅是爆發力，還有讓每個經營細節沉淀出價值的耐力。

我們可以對康師傅保持更多耐心，用更長遠的目光來期待它未來的發展。就像那些深藏在方便面中的美味，總要在耐心的等待中，才會完全釋放，香氣四溢